Wall Street wraca do gry, ale ryzyka pozostają

• Europejski Bank Centralny obniżył stopy procentowe, a analitycy ostrzegają przed skutkami polityki celnej Trumpa dla gospodarki strefy euro.

• Amerykański rynek pracy traci impet, a niepewność co do taryf i wydatków publicznych wywołuje napięcia polityczne i inwestycyjne.

• Wall Street odzyskuje równowagę, ale analitycy ostrzegają przed możliwymi szokami związanymi z polityką handlową i napiętą sytuacją geopolityczną.

Rosnące napięcia wokół rynku pracy i ceł w USA

Liczba nowych wniosków o zasiłki dla bezrobotnych w USA wzrosła do najwyższego poziomu od ośmiu miesięcy, osiągając 247 tys. zgłoszeń. Mimo że liczba ta wciąż mieści się w granicach historycznej normy, wzrost bezrobocia może być zapowiedzią ochłodzenia rynku pracy, szczególnie w obliczu niepewności związanej z polityką celną prezydenta Trumpa. Coraz więcej firm, w tym Procter & Gamble, Microsoft i Meta, ogłasza zwolnienia i cięcia kosztów, co dodatkowo pogłębia niepokój wśród inwestorów.

Dane z rynku pracy pokazują również, że spada liczba osób rezygnujących z pracy z własnej woli, co jest interpretowane jako utrata wiary w lepsze perspektywy zatrudnienia. Jednocześnie liczba ofert pracy maleje, a wskaźnik ofert na jednego bezrobotnego spadł z 2 do 1, co potwierdza spowolnienie zatrudnienia po boomie z lat 2021–2023.

Polityka handlowa Trumpa oraz jego plan znacznych cięć budżetowych wywołują burzę wśród inwestorów. Jednym z najgłośniejszych krytyków nowego projektu ustawy budżetowej jest Elon Musk, który ostrzega przed skutkami rosnącego zadłużenia i wycofywania ulg podatkowych dla sektora elektromobilności. Analitycy wskazują, że polityczne napięcia między Białym Domem a kluczowymi przedsiębiorcami mogą odbić się na kondycji rynku kapitałowego.

Działania banków centralnych: EBC tnie stopy, Fed czeka

Europejski Bank Centralny obniżył główną stopę depozytową o 25 punktów bazowych do poziomu 2%, sygnalizując koniec cyklu zacieśniania polityki monetarnej. W ocenie analityków decyzja EBC wynika z obniżającej się inflacji, która w maju spadła poniżej celu banku (1,9%). Zrewidowane prognozy wskazują na dalszy spadek inflacji do poziomu 2% w 2025 roku, co sprzyja rozluźnianiu polityki pieniężnej w Europie.

Jednak mimo tych działań, wzrost gospodarczy w strefie euro pozostaje mizerny – w I kwartale 2025 wyniósł jedynie 0,3%. EBC utrzymał prognozę na poziomie 0,9% rocznie, choć ostrzega, że niepewność związana z polityką handlową USA może ograniczać inwestycje i eksport.

Z kolei Fed zachowuje ostrożność. Stopa funduszy federalnych pozostała na poziomie 4,3%, a Jerome Powell podkreślił, że decyzje będą uzależnione od danych makroekonomicznych. Donald Trump naciska na Fed, twierdząc, że USA powinny iść śladem Europy i szybko obniżać stopy procentowe, jednak Fed nie dał się ponieść politycznym naciskom.

Wall Street w cieniu polityki – optymizm z domieszką ostrożności

Pomimo wzrostu napięć geopolitycznych i kontrowersji wokół ceł, indeks S&P 500 znajduje się obecnie tylko 3% poniżej rekordu z lutego. Analitycy podkreślają, że rynki akcji stają się bardziej odporne na szokujące deklaracje Białego Domu. Inwestorzy wydają się akceptować nową normalność, w której cła są elementem stałego ryzyka, ale nie dominują już narracji.

Zmniejszyła się również zmienność na rynku, co odzwierciedla m.in. indeks VIX, który spadł do poziomu 17,6 – blisko historycznej średniej. Techniczne wskaźniki sugerują, że rynki odbudowały się po gwałtownych spadkach z kwietnia, a coraz więcej spółek w S&P 500 znajduje się w trendzie wzrostowym.

Niemniej jednak, eksperci ostrzegają, że wysokie wyceny akcji mogą zwiększać podatność rynku na negatywne niespodzianki. Wskaźnik cena/zysk dla S&P 500 przekroczył 21,7, co jest znacznie powyżej historycznej średniej wynoszącej 15,8.

Polityka, robotaksówki i rynek przyszłości – Tesla w centrum burzy

W centrum medialnego zamieszania znalazła się także Tesla, której akcje spadają po serii politycznych deklaracji Elona Muska. Spór z Trumpem o ustawę budżetową oraz wygaszanie ulg dla pojazdów elektrycznych uderzają w perspektywy spółki, a jednocześnie testują cierpliwość inwestorów. Musk grozi, że federalne zadłużenie doprowadzi do paraliżu państwa, co podważa dotychczasowe relacje biznesowe z rządem.

Tesla szykuje się do ważnego testu robotaksówek, który odbędzie się 12 czerwca w Austin. Choć autonomiczne pojazdy są uznawane za przyszłość transportu, konkurencja ze strony Waymo oraz napięcia polityczne mogą utrudnić Tesli osiągnięcie dominacji na tym rynku.