Sztuczna inteligencja zmienia rynek pracy: Microsoft tnie etaty mimo rekordowych zysków

• Nowa umowa handlowa USA–Wietnam podnosi taryfy i otwiera rynek dla amerykańskich firm, budząc reakcje inwestorów.

• Technologiczni giganci tną miejsca pracy mimo rekordowych wycen – inwestycje w sztuczną inteligencję zmieniają strukturę zatrudnienia.

• Oczekiwania na obniżki stóp procentowych rosną w obliczu słabszych danych z rynku pracy w USA.

Umowa USA–Wietnam: wzrost taryf i gra geopolityczna

Nowa umowa handlowa między USA a Wietnamem, ogłoszona przez byłego prezydenta Donalda Trumpa, stanowi element szerszej strategii nacisku handlowego i geopolitycznego. W jej ramach wprowadzono 20-procentową taryfę na import towarów z Wietnamu oraz 40-procentową taryfę na produkty przesyłane tranzytem, czyli takie, które faktycznie pochodzą z innych krajów, w szczególności z Chin, i są jedynie przepakowywane lub przetwarzane w Wietnamie.

Zamierzeniem administracji Trumpa jest przeciwdziałanie obchodzeniu amerykańskich barier celnych poprzez kraje trzecie – a Wietnam, którego eksport do USA stanowi ok. 30% PKB, znalazł się pod lupą z powodu wykorzystywania go jako kanału przesyłu towarów „Made in China” z nową metką. Z drugiej strony, USA uzyskały od Wietnamu pełny dostęp do tamtejszego rynku bez taryf, co stanowi istotne otwarcie dla amerykańskich eksporterów – w tym producentów dużych SUV-ów i innych dóbr konsumpcyjnych.

Jak zauważają analitycy, polityka celna Trumpa przyczynia się do wzrostu cen towarów importowanych. Na przykład, przy taryfie 10%, cena importowanego swetra może wzrosnąć o 8%, a przy stawce 46% – aż o 35%. Z perspektywy konsumenta oznacza to inflacyjne ryzyko, choć przedstawiciele poprzedniej administracji stanowczo zaprzeczają, jakoby taryfy miały wpływ na inflację. Ostatecznie to importerzy, a nie państwa, ponoszą koszty ceł – co może mieć przełożenie na ceny detaliczne.

Rynki finansowe reagują na handel, dane i oczekiwania wobec Fed

Rynki kapitałowe zareagowały pozytywnie na wieści o porozumieniu z Wietnamem. Indeks S&P 500 wzrósł o 0,29%, a Nasdaq – o 0,78%, wspierany przez wzrosty takich spółek jak Nvidia, Apple i Tesla. Pomimo lekkich spadków na Dow Jones, dominował optymizm związany z postępami w rozmowach handlowych. Dodatkowym czynnikiem wspierającym notowania była nadzieja inwestorów na możliwe obniżki stóp procentowych.

Zgodnie z prognozami, najnowsze dane z rynku pracy wskazują na spadek liczby miejsc pracy w sektorze prywatnym w czerwcu o 33 tysiące, co stanowi pierwszy ujemny odczyt od marca 2023 roku. Oficjalne dane o zatrudnieniu pozapłacowym miały pojawić się dzień wcześniej niż zwykle z powodu obchodów Dnia Niepodległości i wskazywały na spowolnienie tempa wzrostu zatrudnienia oraz wzrost stopy bezrobocia do 4,3%. Analitycy podkreślają, że spadek dynamiki zatrudnienia może skłonić Fed do szybszego poluzowania polityki monetarnej.

Technologie i sztuczna inteligencja: zmiany strukturalne i masowe zwolnienia

Na tle euforii inwestorów dotyczącej rozwoju sztucznej inteligencji i rekordowych wycen akcji technologicznych, pojawiają się sygnały ostrzegawcze ze strony rynku pracy. Microsoft ogłosił redukcję zatrudnienia o nawet 9 tysięcy etatów, co stanowi około 4% globalnej siły roboczej tej spółki. To kolejna runda zwolnień po cięciach z maja i czerwca. Firma tłumaczy, że reorganizacja ma na celu uproszczenie struktur i umożliwienie szybszego działania w dynamicznie zmieniającym się środowisku technologicznym.

Redukcja zatrudnienia to część większego trendu, który dotyka niemal wszystkich gigantów technologicznych. Amazon już wcześniej zapowiedział, że generatywna sztuczna inteligencja zmniejszy zapotrzebowanie na część tradycyjnych stanowisk pracy. Z kolei Meta i Google również przeprowadziły istotne zwolnienia, redukując liczbę pracowników o 5% i więcej. Pomimo cięć, spółki takie jak Microsoft pozostają liderami na giełdzie, a ich akcje wciąż utrzymują się w pobliżu historycznych maksimów.

Analitycy oceniają, że inwestycje w AI – Microsoft planuje wydać aż 80 miliardów dolarów w 2025 roku na infrastrukturę AI – generują presję na marże operacyjne i zmieniają strukturę kosztów zatrudnienia. Firmy coraz częściej wskazują, że pewne obowiązki będą przejmowane przez agentów AI, co przełoży się na konieczność restrukturyzacji zespołów oraz wzrost znaczenia kompetencji technologicznych i analitycznych.

Rynki w fazie przejściowej

Bieżące wydarzenia na rynkach finansowych wskazują na istotną fazę przejściową w globalnej gospodarce. Z jednej strony – kontynuowana jest polityka protekcjonistyczna, która zwiększa niepewność handlową i może prowadzić do dalszych napięć między USA a krajami azjatyckimi. Z drugiej strony – technologiczna rewolucja związana z AI powoduje trwałe zmiany strukturalne w zatrudnieniu, mimo że inwestorzy nadal premiują akcje liderów cyfryzacji.

Zmienność danych makroekonomicznych, szczególnie w obszarze zatrudnienia, oraz decyzje polityczne w zakresie ceł i wydatków fiskalnych będą w najbliższych miesiącach kluczowymi czynnikami wpływającymi na kursy akcji, walut i surowców. Analitycy twierdzą, że Fed znajdzie się pod presją, by szybciej dostosować politykę monetarną do nowych realiów gospodarczych – co może skutkować serią obniżek stóp procentowych jeszcze przed końcem roku.